知己知彼，百战不殆。奥米用了整整一个月，让团队把百里集团的家底翻了个底朝天。
结论装在三本文件夹里。她一页一页讲给团队听。
百里集团，市值四百多亿，主业建材地产。股权结构：裘百里持股百分之三十一，已质押百分之八十九；二股东是家外资基金，持股百分之十二，正在清盘；其余百分之五十七的股权，极度分散，散落在几十万户散户手里。
董事会九个席位：裘家五席，外资一席，独立董事三席。股东大会年年开，年年像家族聚餐，鼓掌了事。
奥米在白板上画图，画得豆豆满手都是粉笔灰——孩子刚会爬，爬到会议室门口，抓着她的裤脚不放。
她指着图说：都看明白了吗？裘家像一棵大树，根就是那百分之三十一的股权。但这根下面是空的——百分之八十九都押给银行了。质押是什么意思？就像你拿房子去银行做二次抵押。行情好的时候没事，银行还请你喝茶；行情一跌，银行第一个打电话：请补充质押物，或者还钱。补不上，银行就把你的股票挂出来卖，管你是谁。
老员工听得直咂舌：那咱们买多少能赢？
奥米写下一个数字：百分之十五。
全屋子倒吸凉气。按四百多亿市值，百分之十五就是六十多亿。信托能解锁的，正好这个数。
但奥米摇头：钱只是入场券。咱们真正的武器，不是这六十亿，是他们自己欠下的债。你们记住，我的目标不是举牌公告，打草惊蛇。我的目标是——等银行替我敲门。
散会后，程述留下来，关上门：有句话，我不知当讲不当讲。
讲。
你说过，用市场的办法赢。可市场里赢的人，很多手脚不干净。你真能忍住，一辈子不碰那些灰色的招？比如，找人放利空？比如，盘中砸一笔？
奥米沉默了几秒，从抽屉里拿出那盘磁带，按下播放键。沙沙的电流声里，父亲沙哑的声音流淌出来：不签字，不爆仓。
她说：程述，我爸用命换来的六个字，我抄一遍，就是抄他的命。灰色招像杠杆，赢的时候真赢，输的时候连命都押上。我可以输，但我输得起的方式只有一种：清盘离场。灰色招爆仓的方式，是身败名裂。
窗外，对面大楼的灯次第亮起。裘百里的车驶出地下车库，黑色的轿车汇入市中心的晚高峰。
散会后，小杜留下来收拾会议室，忽然问：米姐，我不明白。裘百里质押了八成九，咱们只要等银行动手，就能捡便宜筹码，何必自己掏钱买？
奥米摇头：等银行动手，那叫收尸。尸体上的肉，都带着腐气。咱们买公司，是要让它活，不是要捡它的残骸。所以咱们必须在它还活着的时候进场，用合理的价格，买合理的筹码。
那银行要是永远不动手呢？
奥米笑了：小杜，你知道银行最怕什么吗？不是坏账，是不确定。百里的债务结构，就像一堆码得很高的箱子，最底下那个箱子——地产回款——已经开始晃了。银行的风控模型，比任何人更早看见这个。它们现在不动手，是因为箱子还没倒；一旦晃到某个角度，所有的银行会同时伸手去扶——不对，去抢自己的箱子。
抢的时候，就是咱们进场的时候。
小杜咽了口唾沫：那要是咱们判断错了呢？
判断错了，就亏钱。奥米说得平静，但绝不会犯两种错：一是加杠杆，二是用脏手段。亏钱的错，市场会原谅你；脏手段的错，市场不会——它会在你最风光的时候，连本带利收回去。
这是费老师教我的第一课，也是你入行要学的第一课：先学不死，再学赚钱。
猎人和猎物，只隔着一条马路的距离，谁也还没真正看见谁。